PATH (유아이패스) 주식 분석과 전망

현재 유아이패스의 주식은 지난 1분기 실적이 시장 컨센서스를 상회하고, 2분기 전망이 긍정적임에도 불구하고 현재 고고점대비 20% 정도 떨어진 상태입니다.

 

RPA(Robotic Process Automation) 란
로봇 프로세스 자동화는 은유적 소프트웨어 로봇 또는 인공 지능/디지털 작업자를 기반으로 하는 비즈니스 프로세스 자동화 기술의 한 형태입니다. 소프트웨어 로봇이라고도 합니다.

 

기존 워크플로 자동화 도구에서 소프트웨어 개발자 는 내부 API( 응용 프로그래밍 인터페이스 ) 또는 전용 스크립팅 언어를 사용하여 백엔드 시스템에 대한 인터페이스 및 작업을 자동화하는 작업 목록을 생성합니다 . 

 

대조적으로, RPA 시스템은 사용자가 애플리케이션의 GUI( 그래픽 사용자 인터페이스) 에서 해당 작업을 수행하는 것을 관찰하여 작업 목록을 개발 한 다음 GUI에서 직접 이러한 작업을 반복하여 자동화를 수행합니다. 이렇게 하면 이러한 용도로 API를 제공하지 않을 수 있는 제품에서 자동화를 사용하는 데 대한 장벽을 낮출 수 있습니다.

 

RPA 도구는 그래픽 사용자 인터페이스 테스트 도구 와 기술적으로 매우 유사 합니다. 또한 이러한 도구는 GUI와의 상호 작용을 자동화하며 종종 사용자가 수행한 일련의 데모 작업 을 반복하여 수행합니다. RPA 도구는 예를 들어 송장이 포함된 이메일 을 수신 하고 데이터를 추출한 다음 이를 부기 시스템에 입력하는 것과 같이 여러 애플리케이션 사이에서 데이터를 처리할 수 있다는 점에서 이러한 시스템과 다릅니다 .

 

유아이패스(PATH) 분석
UiPath의 제품은 일정 부분 직접 코딩을 해야 하는 기존 경쟁 기업들의 RPA 개발 툴에 비해 로우코드 기반으로, 드래그&드롭의 방식으로 개발이 가능하다는 것이 장점입니다. 특정 웹사이트에 로그인 후 어떤 조건으로 검색한 뒤 데이터를 추출해 엑셀에 기입하고 그 엑셀 파일명과 소속 폴더를 정리하는 등의 업무도 자동화할 수 있습니다. 자동화 프로세스 구축 과정에서 특히 객체 인식 기능이 타사보다 우수한데, 가상화 화면(원격근무 화면)에서도 이미지가 아닌 객체로 인식해 RPA 프로세스 구축 이 가능하다는 점을 내세우고 있습니다

전 세계에 8500개가 넘는 고객사를 보유하고 있으며 이중 평균 반복 수익이 10만달러 이상 되는 고객사의 수가 1100개가 넘습니다. 104개 고객사의 ARR은 100만 달러를 넘는 것으로 집계됩니다.

유아이패스의 평균 반복 수익은 전년 대비 64% 늘어난 6억5300만 달러를 기록했습니다.

로봇 자동화를 통해 신속하게 어플리케이션과 데이터 베이스를 구축할수 있게 되어 로봇 자동화 서비스가 활성화 됨에 따라 유아이패스의 ARR이 증가하고 있습니다. 

유아이패스의 각 회사 와의 협력 프로세스

유아이패스는 고객사들과 마찬가지로 동사의 솔루션을 사용해 자체 프로세스를 최적화 하고 있습니다.  고객들의 질의 사항을 답하기 위해 실제 고객 지원 담당 직원대신 봇(BOT)을 사용하고 있습니다. 이로 인해 고객 지원 관련 인건비·판관비를 획기적으로 줄였고, 마진율 및 수익 지표를 개선했습니다. 

유아이패스는 고객사의 거의 모든 내부 프로세스를 및 웹기반 어플리케이션을 자동화 시킬 수 있습니다. 여러 작업절차(워크플로우)가 요구되는 복잡한 어플리케이션 및 다른 프로그래밍 언어도 지원합니다. 

 

하지만 이미 많은 대기업들은 오라클(ORCL) 및 SAP를 기업 자원 기획 어플리케이션으로 사용하거나 세일즈포스(CRM)도 사용해 데이터의 디지털화를 했습니다. 그래서 유아이패스는 타 소프트웨어 회사와의 협력을 통해 자사의 소프트웨어 로봇을 여러 어플리케이션에서도 사용 가능하게 했습니다. 

 

공공 클라우드 인프라 제공업체인 아마존 웹서비스(AMZN)와도 호환되는 등 광범위한 생태계를 구축해 시장의 입지를 강화했습니다. 유아이패스 관계자 체탄우던은 "동사의 봇은 고객사의 반복적인 업무를 자동화 시켜 효율성 및 정확도를 개선시키고 관련 법규 준수를 하게 해 신속한 업무처리로 경쟁력을 향상 시킨다"고 분석했습니다.

2022 회계연도 매출은 1억8622만 달러를 기록했다. 경영진은 신규 고객 유치 및 기존 고객의 추가 계약으로 ARR이 8억5000만 달러에서 8억5500만 달러 사이에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 

유아이패스의 경영진들

체탄우던은 "코로나19로 인해 비대면 업무가 활성화되고 있어 동사의 솔루션은 수헤를 입을 것"이라면서 "새 버전 출시로 인해 매출의 증가가 기대된다"고 말했습니다. 이어 "아직까지 Saas 나 클라우드 기반 서비스의 비중이 작아 이 두 부분의 매출이 증가하면 더욱 늘어날 것"이라면서 "현재 동사는 로봇 자동화 시장에서 45% 점유율을 보이고 있다"고 설명했습니다. 

 

 

PATH 주식 결과

애널리스트는 최근 주가 하락에도 불구하고 PATH의 밸류에이션은 Price/Sales 멀티플이 16.71배로 IT 업계 평균보다 거의 세배가량 높아 관망하면서 더 매력적인 매수 포인트를 기다려야 한다고 평가하며 투자 의견을 중립적으로 냈다. 

 

PATH (유아이패스) 는 동종업체에 비해 빠르게 성장하고 높은 마진율을 기록하고 있지만, 여전히 운영 손실을 기록하고 있습니다. 로봇 자동화 시장의 규모는 늘어나고 있지만, 주식이 오버밸류 되어 있어 좀 더 나은 투자 타이밍을 기다려야 합니다. 현재 시가총액으로는 팔란티어보다도 더 고평가 되어 있습니다.